Порошенко майже рік продає Roshen: Скільки коштує кондитерська корпорація

Продати Roshen Порошенко пообіцяв сам, під час передвиборчої кампанії навесні 2014 року

Порошенко майже рік продає Roshen: Скільки коштує кондитерська корпорація
Фото з відкритих джерел

112.ua

Редакційний блог

Продати Roshen Порошенко пообіцяв сам, під час передвиборчої кампанії навесні 2014 року

Від президента Петра Порошенка українці вимагають позбутися бізнесу, особливо - від корпорації Roshen, і особливо – від російської фабрики Roshen у Липецьку. Мовляв, негоже президенту робити бізнес у країні-агресорі. Сам Порошенко заявив, що процес продажу Roshen вже почався, а займаються цим американські банкіри з Rothschild. За словами президента, він вже не впливає на менеджмент фабрики. З приводу російської фабрики в Липецьку Порошенко заявив, що влада РФ заважає йому продати активи.

"Російська влада перешкоджає цьому продажу. Але це її не врятує. Тому що в будь-якому випадку ми повинні вести процес до кінця", - сказав у березні Порошенко і додав, що його графік "не передбачає, щоб він кинувся, став на ринок і став торгуватися".

А поки процес продажу перебуває в стадії "процесу", фабрика в Липецьку хоч і з проблемами, але працює далі. На 112.ua вже публікувалася стаття про те, як функціонує липецька фабрика Roshen. Тут же ми подивимося, скільки може отримати Порошенко у випадку продажу "солодкого активу".

Скільки коштують цукерки?

Продати Roshen Порошенко пообіцяв сам, під час передвиборчої кампанії навесні  2014 року. Слід визнати, у певному сенсі свою обіцянку він виконав. 17 листопада 2014 року Порошенко продав 0,83 % Вінницької кондитерської фабрики, що входить у корпорацію Roshen. Акції були реалізовані на Фондовій біржі ПФТС за 860 млн грн. За даними аудиторської компанії EY, саме Вінницька кондитерська ­фабрика є найбільш привабливим активом корпорації Roshen. За підсумками 2013 р. вона показала найвищі продажі (80,2 млн дол.) і рентабельність (42,5% EBITDA).

Фото з відкритих джерел

Але це крапля в морі. Продаж був спрямований на розвиток фабрики. Розміщення на ПФТС аналітики назвали хорошим кроком для збільшення капіталізації Roshen. Але скільки ж коштує вся корпорація?

Найбільшу кондитерську компанію України корпорацію Roshen добре знають за межами країни. І справа не тільки в фабриках за кордоном або у тому, що продукція корпорації поставляється на ринки 35 країн. Roshen стабільно входить у число найбільших кондитерських компаній світу. За оцінкою британського спеціалізованого журналу Candy Industry, Roshen - 20-та за розміром доходу корпорація в світі з виручкою за 2013 рік близько 1 млрд дол. Роком раніше справи йшли краще: виручка Roshen була 1,3 млрд дол., вона посідала 18-е місце.

Основна причина падіння виручки - втрата російського ринку через торгівельні війни. В одному з інтерв'ю генеральний директор компанії В'ячеслав Москалевський оцінив поставки північному сусідові в 200 млн дол.

Скільки може коштувати Roshen? Корпорація не публічна, консолідованої фінансової звітності немає, боргове навантаження невідоме, частка російських активів під питанням, а в Україні вирує політична та економічна криза. Але навіть із таким набором вихідних даних, можна приблизно оцінити вартість Roshen.

Як пише "Ліга.Бізнес", найпростіший і найбільш нечутливий до перерахованих вище труднощів спосіб оцінити вартість компанії - порівняти її зі схожими публічними корпораціями. Так, середній мультиплікатор "вартість акцій/виручка" для кондитерів із Туреччини і Польщі становить зараз від 1,3 до 1,9. Це означає, що якби ризики ведення бізнесу в Україні були такими ж, як у Польщі чи Туреччини, то, швидше за все, Roshen коштував від 1,3 до 1,9 млрд дол. (виручка помножена на мультиплікатор). У 2013 році Борис Колесніков виставив на продаж свою кондитерську компанію "Конті" за 1 млрд дол., що відповідало мультиплікатору 2,4, але покупців не знайшлося.

Сьогодні Україна - не Польща і не Туреччина. "Зараз країнові ризики дуже високі. У країні чотири роки розтоптували інвестклімат, економіка в рецесії, стосунки з Росією, м'яко кажучи, викликають побоювання, - каже директор інвесткомпанії Concorde Capital Ігор Мазепа. - Тому якби операція стартувала зараз, то потенційні покупці починали б із дисконту мінімум на 20-30%". Інший український інвестбанкір оцінив дисконт мінімум у 50%. "Поки Україна фігурує в екстрених випусках CNN в контексті російських танків, щось продавати безглуздо", - говорить він.

За оцінками банкірів, продавай Порошенко Roshen відразу після виборів, то він навряд чи отримав би більше мільярда доларів, а дисконт становив би від 250 до 900 млн дол. Зараз же вартість активу впала ще більше – в країні йде війна, а інвестклімат дуже непривабливий.

Російський актив

За інформацією російського Forbes, Roshen веде переговори про продаж російських фабрик корпорації в Липецьку, на які претендує найбільший виробник снеків холдинг "КДВ груп". Проте підтвердження цієї інформації знайти не вдалося.

Фото з відкритих джерел

Прибуток російського Roshen до Порошенка досі не доходила, все йшло на розвиток підприємства, на інвестиційний проект, який розпочато у 2011 році, його загальна сума більше 10 млрд рублів, з яких освоєно 4 млрд, розказував в ефірі "Російської служби новин" гендиректор Roshen в Росії Костянтин Вахонин.

"На російському Roshen працюють близько 2 тисяч осіб, на 99% це громадяни Росії. Ми платимо в російський бюджет, купуємо в основному російську сировину і допоміжні матеріали, за винятком того, що в Росії не росте або не виробляється. Ми виробляємо продукцію, яку продаємо не тільки в Росії, але і вкраїнах СНД, у тому числі в Україні", – розповів він.

GOROD48

Навесні 2014 року фабрика вже припиняла роботу. Як заявляла тоді українська корпорація Roshen, це було пов'язано з арештом її рахунків Тверським районним судом Москви в межах кримінальної справи за позовом "Об'єднаних кондитерів". У 2010 році холдинг почав судові переслідування всіх кондитерських виробників Росії за використання ними колишніх радянських торгових марок. Восени фабрика припиняла виробництво надлишку продукції на складі. Причина – і торгові мережі, і населення регіону відмовлялися купувати продукцію Порошенко, не бажаючи спонсорувати українську армію. Сьогодні будівлю фабрики заблокував ОМОН. На цьому тлі продаж фабрики, швидше за все, можливий тільки з чималим дисконтом. Але чи піде на такий крок Порошенко – питання риторичне.

112.ua

відео по темі

Новини за темою

Новини за темою

Новини партнерів

Загрузка...

Віджет партнерів