Зеленський хоче досягти зростання української економіки на 7%? Без інвестицій та фондового ринку нічого не вдасться

Зеленський хоче досягти зростання української економіки на 7%? Без інвестицій та фондового ринку нічого не вдасться
Reuters

Олександр Гончаров

Засновник «Київського фондового центру»

Під час спільної з президентом Туреччини Реджепом Ердоганом прес-конференції в Анкарі президент України Володимир Зеленський заявив, що в наступні роки українська економіка зростатиме на рівні 5-7% ВВП. Звичайно, якщо подивитися на потенціал нашої економіки (величезні природні ресурси, багато талановитих людей і демократична держава), то треба тільки все це об'єднати. Як? А нічого не потрібно вигадувати: усі розвинуті країни давно показали для цього універсальний засіб - інвестиції.

Новини за темою

Ось чому в Асоціації учасників ринків капіталу вже підготували нову Інвестиційну стратегію зі створенням у Києві Міжнародного інвестиційного хабу. Справді, сьогодні для нас це виклик – знову стати країною, яка динамічно розвивається і змогла б реалізувати модель економічного зростання, а також відповідала б внутрішнім потребам українців, була привабливою для національного бізнесу та іноземних інвесторів. Ми, підприємці, чудово розуміємо, які випробування чекають на нас із цією молодою командою Зе, однак ми маємо всі шанси з гідністю й успішно вирішити найбільш складні економічні проблеми. Головне – знайти баланс між високими життєвими стандартами для наших людей і ставкою на ефективність, продуктивність, структурні зрушення в економіці України.

Опора – на унікальний науковий потенціал, ще зберігся, та політичну волю "Слуг народу", а не на олігархічні договорняки. І обов'язково треба позбутися ілюзій, оскільки, кажучи відверто, поки інвестиції в Україну йдуть лише через високу прибутковість, яка забезпечується низькою вартістю робочої сили. Але так довго тривати не може. На це вказували ще Петру Порошенку наші американські та європейські колеги. Цікаво, чи розуміють це сьогодні "Слуги народу"? І що робити у зв'язку з цим команді Володимира Зеленського?

Спершу радив би їм залучати інвестиції та створювати інвестиційний клімат в Україні. Щоправда, у реальному житті створення інвестиційного клімату – це завжди тривалий процес і важкий компроміс між інтересами бізнесу і довгостроковими інтересами держави. Держава повинна прагнути залучати капітал, але і одночасно захищати свої інтереси і права своїх громадян, встановлюючи бізнесу якісь фінансові, адміністративні та соціальні кордони. Чудовий і високопрофесійний приклад подібної практики ми бачили в 2008-2010 роках, коли Німеччина і США продавали підприємства General Motors і Opel, довго і дуже важко йдучи до компромісу з потенційними інвесторами щодо податків для бізнесу, щодо гарантій незакриття виробництва, неперенесення його з країни, щодо рівня зарплати працівників, щодо їхніх соціальних гарантій тощо.

Новини за темою

Різниця між цією картинкою і тим, що відбувається в нас в Україні, наприклад, з приватизацією Одеського припортового заводу, просто величезна. Про проблеми з очікуваним продажем землі поки взагалі не кажу. Нарешті, для того щоб залучити інвестиції, треба новим складам Верховної Ради і Кабміну створювати сприятливий інвестиційний клімат, тобто умови для бізнесу в Україні мають бути кращими, ніж в інших країнах (щоб вільний капітал, пішовши звідкись, прийшов саме до нас). Список таких умов є значним: правова захищеність бізнесу та відсутність для нього корупційних обмежень, низькі податки і висока прибутковість, наявність кваліфікованої робочої сили тощо. І все це треба створювати. А головне – покласти край перманентній убогості й безправ'ю пересічних українців, скоротивши трудову міграцію.

Така ситуація насамперед шкодить нам самим. Як змінити цю ситуацію на краще? Згадайте, ще кілька років тому наша влада та українське експертне співтовариство намагалися аналізувати і впроваджувати в нас низку грузинських реформ. Так, там було що аналізувати. Там, безумовно, є на що дивитися. Там було що приміряти і на собі. Але на що не дивилися Петро Порошенко та Володимир Гройсман у грузинських реформах і на що варто було б Володимиру Зеленському звернути увагу?

- По-перше, у Грузії зменшилася кількість міністерств і відомств (з 18 міністерств залишилися 13, із 52 відомств – тільки 34, а в держустановах скоротили персонал від 40 до 50%).

- По-друге, кількість ліцензій, які видаються чиновниками, та дозвільних процедур, контрольованих ними, скоротили з 1000 до 140 штук.

- По-третє, скасовано Пенсійний фонд.

- По-четверте, згідно з Актом економічної свободи, зокрема, заборонено будь-які обмеження на рух капіталу, збільшення загальної кількості ліцензій, створення нових держорганів регулювання, також державні витрати обмежено 30% ВВП, а запровадження нових податків допускається тільки шляхом всенародного референдуму (з 22 податків, які раніше стягували в Грузії, залишилися 6).

- По-п'яте, встановлено драконівську відповідальність за корупцію, наприклад, за хабар у 50 доларів поліцейському дають 10 років в'язниці.

- По-шосте, у Грузії повністю відкрито фінансовий і біржовий ринки для міжнародної конкуренції (іноземні банки категорії А+ і вище можуть входити на грузинський ринок без усіляких обмежень).

Останній фактор є одним з ключових елементів для розуміння причин успіху грузинських реформ. Ось і нам у бюджет України потрібні все нові й нові фінансові вливання, підприємствам реального сектора економіки – прямі інвестиції, а їх просто немає. Наприклад, у США кажуть: "У неділю наші люди вірять у Бога, а в будні – у біржу". І вони не мають проблем з інвесторами, а як у нас щодо цього? Якщо відверто, то за промовами чиновників старої влади про залучення інвестицій насправді криються банальна ситуація ухилення від податків, канючення грошей у спонсорів і проїдання їх. Крапка.

"20 млрд гривень – саме такий обсяг операцій з цінними паперами на фондових біржах протягом останнього року ми визнали зловживанням або просто схематозом. Ці операції жодним чином не були пов'язані із залученням інвестицій", - каже голова Нацкомісії з цінних паперів та фондового ринку Тимур Хромаєв. Топ-чиновники почали говорити гірку правду. Також позитивно і те, що в Мінфіні нарешті зрозуміли: з обсягами і прибутковістю розміщених держоблігацій (ОВДП) вони перегнули палицю.

Новини за темою

Хочеться вірити, що і наші критичні, але об'єктивні міркування щодо цього в інтернеті вони періодично читали. І як результат, 6 серпня Мінфін різко скоротив обсяги розміщення ОВДП до 2,7 млрд грн, зокрема, зі строком обігу 70 днів продали тільки на 171,080 млн грн під 16,49% річних, 336 днів – на 497,392 млн грн під 16,22%, а також 1092 днів - на 1999,843 млн грн під 16,06%. І також, що дуже правильно, для розміщення цього разу не пропонували українські держоблігації, номіновані в доларах США та євро. Адже ще 1 серпня тільки нерезиденти купили ОВДП на 12,7 млрд грн, збільшивши свої портфелі до рекордних 86,4 млрд грн. До речі, у цілому, за даними НБУ, в обігу перебуває облігацій внутрішньої держпозики на 803,403 млрд грн (!), з яких валютні ОВДП у доларах в еквіваленті становлять 96,220 млрд грн, євро – 12,109 млрд грн.

Безумовно, за всього свого певного позитиву для активізації українського фондового ринку на практиці цей колосальний обсяг позикових коштів, який уже давно проїли, приведе не тільки до пожвавлення бізнес-середовища на нашому фінансовому ринку, а й до дуже серйозного погіршення ситуації з обслуговування і погашення ОВДП. Найгірше те, що реальну економіку України, здатну на отримані позикові гроші від розміщення держоблігацій створювати нові джерела доходу для наповнення держбюджету та зростання ВВП, на жаль, так і не створено.

І у зв'язку з цим особисто президент Володимир Зеленський має усвідомити, що ВВП хоч і дуже важливий показник, але сам по собі мало про що свідчить. Наприклад, якщо я завтра наберу по вуха боргів, то мій ВВП неймовірним чином зросте, але вже післязавтра я буду змушений віддати ще більше. Тому набагато важливішими є не голі цифри ВВП, а розуміння, завдяки чому стався приріст економіки, яка структура цього показника, які боргові зобов'язання країни та як це все позначиться на рівні добробуту всіх українців. Ну, а "нездійсненне" завдання Зеленського про щорічне зростання економіки України до 7%, думаю, за грамотного підходу має всі шанси бути виконаним. Але чи буде?

Олександр ГОНЧАРОВ,

Директор Асоціації учасників ринків капіталу

Редакція може не погоджуватися з думкою автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", ознайомтеся з правилами публікацій і пишіть на [email protected]

відео по темі

Новини за темою

Новини за темою

Новини партнерів

Loading...

Віджет партнерів

d="M296.296,512H200.36V256h-64v-88.225l64-0.029l-0.104-51.976C200.256,43.794,219.773,0,304.556,0h70.588v88.242h-44.115 c-33.016,0-34.604,12.328-34.604,35.342l-0.131,44.162h79.346l-9.354,88.225L296.36,256L296.296,512z"/>