Нова світова фінансова криза завдасть удару по українському ринку, але найбільше постраждає гривня

Нова світова фінансова криза завдасть удару по українському ринку, але найбільше постраждає гривня
Фото з відкритих джерел

Олександр Гончаров

Засновник «Київського фондового центру»

Мій прогноз: до кінця 2018 року без грошей МВФ Україні загрожує технічний дефолт. Так, треба визнати, що він вже не за горами, так як не можна лікувати кризу тільки новими кредитами. Судіть самі, Україні до кінця поточного року потрібно виплатити за зовнішніми державними боргами 91,34 млрд грн або в еквіваленті за поточним курсом НБУ 3,25 млрд дол. США. А в наступному 2019 році нам вже потрібно віддати кредиторам 417 млрд грн держборгу. Впевнений, Кабмін Гройсмана поки не може цього зробити, але фізична можливість обслужити такий величезний обсяг позик начебто є.

Відповідно, технічний дефолт і персональний бюджет українця – теми, які все більше і більше будуть турбувати людей. Не сумніваюся: грошовий фактор ще довго буде найбільш рейтинговим, так як скоро може вибухнути нова фінансова криза. Про це нас попереджають відомий американський мільярдер і філантроп Джордж Сорос, голова Міжнародного валютного фонду Крістін Лагард, Нобелівський лауреат з економіки Пол Кругман і багато інших провідних експертів. При цьому вони відзначають, що основний удар приймуть на себе ринки та їх валюти. І, звичайно, серед них сильно постраждає український ринок і найбільше – гривня.

Новини за темою

"Те, що Європа знаходиться в екзистенціальній небезпеці, - більше не фігура мови, а сувора реальність, - заявив Джордж Сорос. - Все, що могло піти не так, пішло не так", - додав він. Більше того, якщо подивитися в ретроспективі, то, згідно аналітики Світового банку, за останні 40 років світова економіка незмінно рухалася по визначеному циклу, в якому один раз у 7–10 років відбувалося різке уповільнення темпів економічного зростання - 1975, 1982, 1991, 2001 і 2009 роки були точками кризи, коли, замість 3-5% на рік, зростання становило 0,8%, 0,3%, 1,4%, 1,9% і -1,7%. Дотримуючись цієї закономірності, виходить, що нова фінансова криза може початися в кінці цього або на початку наступного 2019 року.

У свою чергу, Пол Кругман прогнозує, що криза почнеться з ринків, насамперед, з обвалу валютних курсів. А Крістін Лагард побоюється різкого загострення проблеми відтоку капіталу з країн і занадто високого рівня боргового навантаження у світовій економіці, яка становить 162 трлн дол. США або 220% світового ВВП. І ось 2 жовтня агентство "Інтерфакс-Україна" з посиланням на Bloomberg повідомило, що глава Міжнародного валютного фонду Крістін Лагард заявила: "Шість місяців тому я вказувала на хмари ризику на горизонті, а зараз деякі з цих ризиків почали матеріалізовуватися".

Новини за темою

Так, жили, жили і бац – вилізла така величезна проблема фінансової кризи, що насувається. І ніхто в Кабміні не знає, що з цим робити. Правда, фраза "ніхто в Кабміні не знає" - це ще оптимістична фраза, вона передбачає, що рішення десь може бути, але поки його не придумали. Все говорить про те, що основні внутрішні ресурси не тільки для погашення держборгу, але і для підтримки економіки на плаву Кабмін і НБУ вже вичерпали. Тому дефолт – це лише питання часу. Судіть самі: при 18% облікової ставки Нацбанку навіть валютним спекулянтам стало невигідно брати кредити під операції купівлі-продажу іноземної валюти, але така ставка – зброя двосічна. Вона сильно б'є не стільки по спекулянтах, утримуючи інфляцію і девальвацію гривні, скільки по реальному сектору економіки і по банках, руйнуючи ринок кредитування.

Від такої високої ставки НБУ залежать відсотки за іпотекою і споживчим кредитам, а у багатьох підприємців зараз на кону майбутнє їх бізнесу. І жирну крапку в цій руйнівній справі поставив Мінфін, розміщуючи гривневі ОВДП під рекордну процентну дохідність у 18,5% річних без оподаткування.

Думаю, коли у Кабміні й Нацбанку приймали таке жорстке рішення, оцінювали дві речі - рівень інфляції і загальну економічну ситуацію в Україні. Зараз обидва цих чинника говорять про те, що потрібно знизити облікову ставку НБУ, однак регулятор, маючи, мабуть, якийсь інсайдерську інформацію, як і раніше, не дає хоч скільки-небудь розігнатися українській економіці. Більше того, тепер кредитні транші МВФ - єдине джерело обслуговування нашого держборгу.

По суті, ці кредити перетворилися в кругообіг коштів, який, минаючи українську економіку, повертається назад до міжнародних кредиторів. При цьому нас змушують жити за дуже жорсткими правилами МВФ, нарощувати держборг і втрачати промисловість. Гривня девальвувала, а оскільки наші зовнішні борги в основному в доларах США і євро, їх вартість у гривнях за останній рік стрімко зросла. Словом, завершується гра по-крупному, з перспективою банкрутства країни. І якщо гривню не зробимо інвестиційною валютою, настане крах економіки.

Новини за темою

Наші топ-чиновники вже доуправлялись до того, що єдине джерело інвестицій в українську економіку, яке залишилося, – це гроші іноземних інвесторів (переважно з офшорів наших великих капіталістів). Чому? Тому що всі попередні рішення Кабміну і НБУ, а також відсутність законодавчого забезпечення стимулювання національного ринку спільного інвестування фактично знищили можливості інвестувати гривнею в економіку України. Відверто кажучи, на думку нашої недолугої фінансової влади, інвестиції можуть бути тільки в іноземній валюті.

Розмовляючи з ними і пояснюючи очевидні речі, всякий раз переконуюся, що ці міністри та народні депутати не хочуть навіть зрозуміти, що основним джерелом інвестиційних і довгострокових кредитних ресурсів при правильній економічній, монетарній та валютній політиці можуть бути кошти фізичних та юридичних осіб, які перебувають як за межами країни, так і поза банківської системи всередині України. А нинішня важка ситуація з інвестиціями склалася через низьку довіру до центральних органів влади, банків та дій НБУ. До речі, за офіційними даними Нацбанку, за інвестиційною позицією країни і експертними оцінками, загальна сума такого внутрішнього інвестиційного потенціалу становить в еквіваленті більш ніж 100 млрд дол. США. На превеликий жаль, ці кошти зараз не працюють на економіку України.

Новини за темою

Отже, що ж нам робити, враховуючи, що наближається нова фінансова криза? З упевненістю можна говорити, що тепер економіку України можуть врятувати тільки інвестиції. Тому, по-перше, треба негайно приступати до реалізації нової Інвестиційної стратегії, що передбачає створення в Києві Міжнародного інвестиційного хаба і Української корпорації розвитку. І першим кроком у цьому напрямку повинно стати об'єднання всіх зацікавлених юридичних і фізичних осіб, нерезидентів і резидентів у складі зареєстрованої в Мін'юсті Асоціації учасників ринків капіталу у відповідності з вимогами розділу X законопроекту №7055 "Про ринки капіталу і регульовані ринки".  

По-друге, приступаючи до реалізації нової Інвестиційної стратегії, передбачити швидкий розвиток внутрішнього ринку спільного інвестування з компаніями з управління активами та цілою низкою корпоративних і пайових інвестиційних фондів, а також створити стимули для активізації діяльності недержавних пенсійних фондів та страхових компаній. Саме ці, і виключно ці інституції можуть генерувати у нас довгі інвестиційні кошти в гривні. Потужний поштовх для запуску економіки України можуть дати гривневі інвестиції. З цього і треба починати.

Олександр Гончаров, Директор Інституту розвитку економіки України

Редакція може не погоджуватися з думкою автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", ознайомтеся з правилами публікацій і пишіть на blog@112.ua.

 

відео по темі

Новини за темою

Новини за темою

Новини партнерів

Загрузка...

Віджет партнерів