Інфляція в Україні: Причини та прогнози на 2019 рік

Інфляція в Україні: Причини та прогнози на 2019 рік
Открытый источник

Оригінал на сторінці Богдана Данилишина у Facebook 

На запити ЗМІ надаю особистий експертний коментар стосовно інфляції у 2018 році.

Держстат оприлюднив інформацію щодо цін за останній місяць 2018 року й за рік загалом. Інфляція на споживчому ринку в грудні, порівняно з попереднім місяцем, становила 0,8%. Інфляція за минулий рік загалом становила 9,8%.

Торік зафіксовано найнижчу споживчу інфляцію за останні п’ять років (починаючи з 2014 року). Це також є наслідком здійснення злагодженої монетарної і бюджетної політики уряду і Національного банку.

Фактичний рівень інфляції у 2018 році нижче прогнозного показника Національного банку (10,1%), оприлюдненого в Інфляційному звіті за III квартал 2018 року.

Базова інфляція в грудні 2018 року в порівнянні з попереднім місяцем становила 0,6%, за 2018 рік загалом – 8,7% (відносно високий рівень).

Новини за темою

За минулий рік найбільше зростання цін зафіксовано в групах "Алкогольні товари та тютюнові вироби" - на 17,9% (пов’язано з неодноразовим у 2018 році підвищенням акцизів на вказані товари) та "Зв'язок" - на 15,1% (викликано неодноразовим підвищенням вартості послуг операторів телекомунікаційного ринку).

Продукти харчування та безалкогольні напої за 2018 рік подорожчали на 7,8%.

Серед лідерів зростання цін у 2018 році в розрізі окремих товарів та послуг такі:

  •  транспортні послуги – на 28,9% (зокрема, автодорожній пасажирський транспорт - на 30,3%); 
  • овочі - на 27,8%;  
  • утримання будинків та прибудинкових територій – на 23,7%; 
  • природний газ – на 22,9%;
  • хліб – на 21,5%.

За підсумками минулого року знизилися цін на фрукти (-17%), яйця (-9,5%) та цукор (-9,3%).

Як бачимо, пріоритетну ціль НБУ щодо зниження споживчої інфляції до 6±2 п. п. торік, як це визначено Основними засадами грошово-кредитної політики на 2018 рік та середньострокову перспективу, затвердженими Радою НБУ, ще не досягнуто, проте роль Національного банку в стримуванні зростання споживчих цін та інфляційного тиску загалом є пріоритетною.

​Торік на зростання споживчих цін здійснювали вплив декілька факторів, зокрема:

  • ситуативна, проте відчутна, девальвація гривні в січні та липні-серпні 2018 року;
  • тривалий період високих цін на енергоносії (чималу частину минулого року ціни на нафту коливалися в діапазоні 70-80 дол. за барель);
  • підвищення тарифів на природний газ для населення на 22,9%.

Новини за темою

Зростання цін виробників за 2018 рік становило 16,5%. Ціни імпортованої продукції збільшилися на 15% (вплив цього фактору є особливо відчутним для країн з малою відкритою економікою, до яких належить й Україна).

Обидва фактори створювали додатковий інфляційний тиск на споживчі ціни.

Фундаментальний інфляційний тиск торік був значним також через збільшення витрат виробників, зокрема на оплату праці, та стійким внутрішнім попитом (зростання реальної заробітної плати та активне кредитування домогосподарств).

Не всі із вказаних факторів перебували в межах впливу Національного банку.

Підвищення Національним банком облікової ставки (протягом 2018 року ставку було підвищено чотири рази: до 16% у січні, до 17% у березні, до 17,5% у липні та до 18% у вересні) певною мірою стримувало інфляцію. Проте питання стосовно якісного характеру інфляції в Україні – інфляція попиту чи інфляція витрат – є дискусійним. Думки стосовно сили впливу підвищення облікової ставки на рівень інфляції у фахівців подекуди діаметрально розходяться. Однак істотного зменшення показника базової інфляції у 2018 році в порівнянні з 2017 роком не відбулося.

Основними засадами грошово-кредитної політики на 2019 рік та середньострокову перспективу визначено як ціль щодо інфляції – 5% ± 1 п. п. з кінця грудня 2019 року.

Серед основних інфляційних ризиків на 2019 рік зазначу такі:

  • можливе зниження цін на продукцію українського експорту (зокрема, на продукцію чорної металургії), що матиме наслідком погіршення торговельного балансу та впливатиме на споживчі ціни через т. зв. "валютний канал";
  • зростання тарифів, що регулюються державою;
  • зниження рівня збалансування державних фінансів перед виборами до парламенту.

Богдан Данилишин

Редакція може не погоджуватися з думкою автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", ознайомтеся з правилами публікацій і пишіть на blog@112.ua.

відео по темі

Новини за темою

Новини за темою

Новини партнерів

Загрузка...

Віджет партнерів

d="M296.296,512H200.36V256h-64v-88.225l64-0.029l-0.104-51.976C200.256,43.794,219.773,0,304.556,0h70.588v88.242h-44.115 c-33.016,0-34.604,12.328-34.604,35.342l-0.131,44.162h79.346l-9.354,88.225L296.36,256L296.296,512z"/>