Чому Україна не буде платити Росії 3 млрд дол. "кредиту Януковича"

Розраховувати на те, що Україна покриє борг зі своїх золотовалютних резервів, Росії не доводиться

Чому Україна не буде платити Росії 3 млрд дол. "кредиту Януковича"
Екс-президент України Віктор Янукович і президент РФ Володимир Путін Фото з відкритих джерел

Сергій Тутов

Економіст

Розраховувати на те, що Україна покриє борг зі своїх золотовалютних резервів, Росії не доводиться

29 жовтня закінчується термін, коли Україна і Росія повинні були домовитися про реструктуризацію боргу Києва в сумі 3 млрд дол. Ця дата була озвучена прем'єром Арсенієм Яценюком з тим, щоб Росія встигла "стати частиною клубу кредиторів, які пристали на українські пропозиції".

Новини за темою

"Ми введемо мораторій на виплату боргу і просто перестанемо обслуговувати кредит. Ми не можемо ставитися до Росії інакше, ніж до інших міжнародних кредиторів", — сказав Яценюк. Він назвав отриманий Україною кредит "хабарем Януковичу" за те, щоб той не дав ходу Угоди про асоціацію з ЄС. Висновок простий: Україна не планує повертати отримані наприкінці 2013 р. гроші. Нинішня ситуація використовується як інструмент тиску на самостійну, не завжди логічну поведінку Росії. Найімовірніше, існують домовленості з міжнародними фінансовими організаціями, які дозволяють нашим чиновникам робити подібні заяви.

Розповіді про українські зустрічні позови до Російської Федерації у Європейському суді з прав людини з приводу анексії Криму і військових дій на Донбасі з трильйонними сумами збитків не мають ніякого стосунку до Лондонського суду міжнародного арбітражу, де буде розглядатися позов Росії до України.

Хоча юридично цей борг оформлений як комерційний, і українська сторона дотримується саме цього трактування, але Росія в Лондоні зможе довести його офіційний, міждержавний статус. Аргументи Росії: гроші видано під 5%, а не під 10-12%, і взяті вони були із суверенного фонду — російського Фонду національного добробуту, що забезпечує пенсійні накопичення росіян. Кошти з цього фонду вкладаються в боргові зобов'язання (облігації) найнадійніших країн, а це 13 європейських держав, Австралія, США, Канада і Японія.

Новини за темою

Для купівлі українських облігацій із сумнівною ліквідністю російським прем'єром Дмитром Медведєвим було підписано окрему постанову, що дозволяє зробити подібний крок. У бажанні допомогти хиткому режиму Януковича видно певну послідовну логіку президента Путіна. Рішення про кредитування нашої держави було прийнято 17 грудня 2013 р., а постанову уряду, що надала таку можливість, — через тиждень, 23 грудня. Було погоджено виділення 15 млрд дол. і відразу надано п'яту частину заявленої суми.

Всі фішки у даній справі в міжнародному арбітражі — на боці Росії. Однак український урядовий уповноважений з питань управління держборгом Віталій Лісовенко, якого прем'єр-міністр восени минулого року пропонував як міністра фінансів, сподівається, що "термін до розгляду позову в суді буде значним — щонайменше два місяці. Таким чином, в української сторони буде достатньо часу для того, щоб підготуватися до судових позовів". Щось не пригадується успішна робота українських юристів у міжнародних судах щодо захисту фінансових інтересів нашої країни. Декларація готовності до юридичних війн зовсім не означає перемоги в них.

Розраховувати на те, що Україна покриє борг зі своїх золотовалютних резервів, Росії не доводиться. Показник хоч і збільшився більше ніж вдвічі від початку року, досягнувши на сьогодні 13 млрд дол., але це пов'язано виключно із зовнішніми надходженнями — з тими самими кредитами міжнародних організацій. Ці резерви на 90% складаються з цінних паперів, валюти і депозитів, а монетарне золото складає лише 7,5% від усієї суми. Погасити борг з цього резерву наша держава в змозі, але не робитиме цього. Кошти потрібні для обслуговування західних боргів, і саме зараз підходить щорічний термін для даної процедури.

Розрахунок на надання позики від МВФ для покриття названої суми також примарний. В України давно немає своїх грошей, і навіть газ, що падає в ціні, у країни-агресора купується за долари, отримані на Заході. Якщо борг Росії буде виплачено, то інші власники українських євробондів вимагатимуть до себе більшої лояльності. За реструктуризацію наших боргів кредитори голосували далеко не одностайно, не всіх власників українських паперів влаштовує нинішнє невизначене становище.

Новини за темою

Швидше за все, МВФ нічого не заплатить, а просто перекладе цей борг на Україну з погашенням у 2018-2019 рр. Допускати нашу країну до міжнародного арбітражу небезпечно. Неплатоспроможний стан, в якому ми перебуваємо, краще підтримувати і не поспішаючи працювати в напрямку стабілізації української економіки, ніж оголосити країну банкрутом.

Україна фактично живе у стані технічного дефолту, і тому положення навряд чи погіршиться. Іміджеві втрати нам не страшні. При невиплаті боргу остаточно обвалиться рейтинг, який вже перебуває на дефолтному рівні, але основні власники вітчизняних паперів — фонди, які оцінюють їх не за інвестиційними рейтингами, а суворо індивідуально. Наприклад, сьогодні облігації коштують більше, ніж до зниження рейтингу. Найдовший борг з погашенням у 2023 р. в лютому цього року при рейтингу S&P ССС, що говорить про неминучість дефолту, коштував 39,5 дол., а зараз при рейтингу D, констатуючому дефолт, — 80,5 дол.

Навіть якщо міжнародні фінансові донори дійдуть висновку, що борг офіційний, і Україна його не виплатить, за правилами МВФ його програму підтримки повинно бути припинено. Однак західні чиновники, які набили руку в подібних питаннях, готові шукати нетривіальні шляхи, що дають можливість продовжити кредитування Києва. Гроші продовжать давати, але будуть посилювати контроль за їх витрачанням, що логічно і справедливо.

Редакція може не погоджуватися з думкою автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", ознайомтеся з правилами публікацій і пишіть на [email protected]112.ua.

відео по темі

Новини за темою

Новини за темою

Новини партнерів

Loading...

Віджет партнерів

d="M296.296,512H200.36V256h-64v-88.225l64-0.029l-0.104-51.976C200.256,43.794,219.773,0,304.556,0h70.588v88.242h-44.115 c-33.016,0-34.604,12.328-34.604,35.342l-0.131,44.162h79.346l-9.354,88.225L296.36,256L296.296,512z"/>